หุ้นเพิ่มทุน
IPO,
PP และ RO ตอนที่ 1
การที่บริษัทต่างๆนำหุ้นของตนเข้ามาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หรือ
MAI จุดประสงค์หนึ่งก็คือการระดมทุน
ส่วนจุดประสงค์หรือประโยชน์อื่นๆที่จะได้รับจากการเป็นบริษัทจดทะเบียน
ผมเคยเขียนไว้ในบทความก่อนๆของผม ชื่อว่า “เอาบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์กันดีกว่า”
โดยค้นดูได้จาก Blog ของผม kitichai1,blogspot.com โดยก่อนจะเข้าตลาดก็ต้องจ้างที่ปรึกษาทางการเงินช่วยแนะนำการจัดทำข้อมูล
และระบบบัญชีที่ถูกต้องสอดคล้องกับกฏระเบียบของตลาดหลักทรัพย์
เมื่อทำการยื่นไฟล์ลิ่งเพื่อขอเป็นบริษัทจดทะเบียน และเมื่อได้รับการอนุมัติแล้ว ก็สามารถที่จะขายหุ้น
IPO เพื่อระดมทุนจากประชากรทั่วไปได้
ซึ่งในช่วงหลายๆปีที่ผ่านมาหุ้น IPO ได้สร้างผลตอบแทนให้กับผู้จองซื้อหุ้นเหล่านี้เป็นอย่างมาก
โดยบางตัวให้ผลกำไรมากกว่า 200% เสียด้วยซ้ำ ภายในเวลา 2 สัปดาห์ หลังจากผู้จองซื้อชำระเงินค่าหุ้นจองเหล่านี้
ต่างก็ได้รับผลประโยชน์กันถ้วนหน้า พักหลังๆนี้ นักลงทุนรายย่อยหรือรายละเอียด
(รายเล็กจิ๋ว) ล้วนแล้วแต่ไม่มีสิทธิ์ได้จองหุ้นเหล่านี้
ถ้ามีวอลลุ่มซื้อขายน้อยไม่ถึงเกณฑ์โบรกเกอร์ที่เป็น UNDERWRITER กำหนด คนที่มีสิทธิ์จองจึงมีแต่นักลงทุนรายกลางกับรายใหญ่เท่านั้น
ซ้ำแล้วหุ้นจองหลายตัวถูกเจ้าของบริษัทดึงโควต้ากลับไปจัดสรรให้ญาติพี่น้อง
มิตรสหาย และผู้มีอุปการะคุณ ไม่ว่าจะเป็นลูกค้าหรือ SUPPLIER ต่างๆ นอกเสียจากหุ้นจองที่มีปริมาณหุ้นมากๆ
รายย่อยจึงอาจมีสิทธิ์ได้จองกับเขาบ้าง ซึ่งหุ้นเหล่านี้พอเข้าตลาด
ส่วนใหญ่ก็จะขึ้นไม่มาก หรือบางครั้งอาจทำให้ผู้จองขาดทุนก็เป็นได้
ดังนั้นเวลาโบรกเกอร์ถามรายย่อยว่าอยากได้หุ้นจองไหม
นั่นหมายความว่าหุ้นตัวนั้นไม่ค่อยเป็นที่พิศวาสของนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายใหญ่
ส่วนกรณีหุ้นที่เข้าตลาด 2-3 วันแรกขึ้นหวือหวาเป็น 100-200% ถ้าผมเป็นเจ้าของหุ้น ผมคงโกรธที่ปรึกษาทางการเงินและ UNDERWRITER เป็นอย่างมาก ว่าทำไมตั้งราคาหุ้น IPO ต่ำกว่าที่ควรจะเป็นมากอย่างนี้
แทนที่บริษัทของผมจะได้รับเงินจากการขาย IPO มากกว่านี้
ลองดูตัวอย่างครับ สมมติว่าผมเป็นเจ้าของหุ้นบริษัท DEF
จำกัด มีทุนจดทะเบียน 200 ล้านบาท PAR = 1 บาท ต่อมาเพิ่มทุน 50 ล้านหุ้น ขาย IPO หุ้นละ 2 บาท
ปรากฏว่าเข้าตลาดวันแรกราคาขึ้นไปปิดที่ 6 บาท
ต่อมาวันที่สอง ราคาขึ้นไปสูงสุดที่ 7.20 บาท
ลองคิดง่ายๆกันครับว่า ถ้าตั้งขายราคา IPO ที่ 5 บาท นักลงทุนก็น่าจะยังแฮปปี้อยู่เพราะว่าได้ผลตอบแทนวันแรกก็ 20%แล้ว ถ้าถือไปถึงวันที่สองไปขายที่ 7 บาท
ก็ยังได้กำไรรวมแล้ว 40% เสียด้วยซ้ำ
นับว่าเป็นการลงทุนที่ได้ผลตอบแทนเยี่ยมยอดในช่วงเวลาการลงทุนสั้นๆ
เพียงแค่ประมาณครึ่งเดือนเท่านั้น แต่เงินที่ขาย IPO แทนที่บริษัทจะได้เงินจากการระดุมทุนครั้งนี้เป็น
250 ล้านบาท กลับได้เพียง 100
ล้านบาทเท่านั้น เงินส่วนที่บริษัทควรจะได้อีก 150
ล้านบาทก็ไปตกอยู่ที่นักลงทุนสถาบัน
และนักลงทุนรายกลางรายใหญ่ที่ได้สิทธิ์จองหุ้นเหล่านี้ไป
ผมอยากเห็นตลาดหลักทรัพย์ทำ SCORING ให้คะแนนบรรดาที่ปรึกษาทางการเงินและ
UNDERWRITER เหล่านี้ ถ้าหุ้น IPO เมื่อเข้าตลาดแล้วมีราคาเปลี่ยนแปลงไม่มากกว่า
20% ควรจะได้คะแนนเต็ม 10 ส่วนหุ้น IPO ตัวไหนที่เข้าตลาดแล้วราคาเปลี่ยนแปลงมากกว่า 100%
น่าจะได้คำแนนต่ำกว่า 5 แล้วนำ SCORING
นี้มาเปิดเผยต่อสาธารณชน เป็นระยะๆ และควรจะกำหนดกฏเกณฑ์การจัดสรรหุ้น IPO เสียใหม่ โดยกำหนดสัดส่วนให้กับนักลงทุนสถาบัน :
นักลงทุนรายกลางและรายใหญ่ : นักลงทุนรายย่อย เป็น 30
: 40 : 30 โดยนักลงทุนรายกลางและรายใหญ่
หมายถึงนักลงทุนที่มีมูลค่าการซื้อขายต่อเดือนมากกว่า 100
ล้านบาทและมีพอร์ตการลงทุนสูงกว่า 100 ล้านบาท
แล้วบังคับให้บริษัท UNDERWRITER
เหล่านี้ต้องประกาศรายชื่อผู้จองซื้อหุ้น IPO และจำนวนหุ้นที่แต่ละรายได้ใช้สิทธิ์จองต่อสาธารณะ
อาจจะเป็นทางเว็บไซด์ของบริษัทและเว็บไซด์ของตลาดหลักทรัพย์ เพื่อความโปร่งใส
มิฉะนั้นหุ้นจองตัวที่มีโอกาสกำไรสูงๆ หลายๆครั้งอาจจะถูกจองโดยญาติพี่น้องของผู้บริหารของ
UNDERWRITER เหล่านั้นเสียเอง แทนที่นักลงทุนรายย่อยทั้งหลายที่ถูกเรียกติดปากว่า
แมงเม่า จะได้อานิสงค์จากกำไรของหุ้น IPO กับเขาบ้าง
เนื้อที่หมดแล้ว
คงต้องมาต่อเรื่องหุ้น PP และ RO ในสัปดาห์หน้าส่วนภาวะตลาดหุ้นช่วงนี้ ผมขอแนะนำให้ขึ้นขาย
ลงไม่ซื้อนะครับ เพราะว่าผมคิดว่าตลาดหุ้นช่วงนี้แพงเกินไป
ถึงแม้หลายฝ่ายจะเก็งว่า กนง.อาจจะมีการประกาศลดดอกเบี้ยในการประชุมครั้งหน้า
0.25% จากตัวเลข GDP ปี 2557 แย่กว่าที่คาดคือ = 0.70%เท่านั้น
ซึ่ง กนง. อาจจะคงดอกเบี้ยก็เป็นได้ แต่ถึงแม้กนง.จะมีการประกาศลดดอกเบี้ยผมคิดว่า ธนาคารพาณิชย์อาจจะไม่ลดดอกเบี้ยตาม
ซึ่งถ้าเป็นเช่นนั้นจริง ก็แทบไม่มีผลต่อเศรษฐกิจไทยเลย
กิติชัย เตชะงามเลิศ
18/02/58
Facebook : https://www.facebook.com/VI.Kitichai
Twitter : http://twitter.com/value_talk
Instagram : Gid_Kitichai
Blog : http://kitichai1.blogspot.com
You Tube : http://www.youtube.com/user/wittayu9 Google+ : https://www.google.com/+KitichaiTaechangamlert Linkedin : https://www.linkedin.com/in/homeproperty Pinterest : http://www.pinterest.com/kitichai/ หรือหนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์ทุกวันพุธหน้า B6 หนังสือพิมพ์ประชาชาติธุรกิจ และนิตยสารคนรวยหุัน, Condo Guide, Glow, และ Me(Market Evolution) ทุกเดือน ถ้าท่านชอบบทความผม ท่านสามารถสมัครสมาชิกโดยเอาเม้าส์ไปทางด้านขวามือจะมีแถบแสดงออกมา แล้วเลือกคลิกไอคอนที่เขียนว่าสมัครรับข้อมูล เมื่อผมมีบทความใหม่ ท่านก็จะทราบทันที หาอสังหาทั้งถูกและดีเพื่ออยู่เองหรือเพื่อการลงทุน ได้ที่ http://www.pantipmarket.com/mall/homeproperty
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น